【GAF直播】Jack Perkowski:企业并购在中国及全球汽车工业发展中的作用

6月6日-7日,第七届全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心举办,此次论坛以“新一轮产业发展
的战略支点—中国机遇:“十三五”规划《中国制造2025》为主题,邀请国内外百余家车企高层及政府官员出席,对于新常态、新形势、新机遇下的汽车产业发展展开全面探讨。除了全体会议之外,每天还将有多场不同维度的分论坛同时进行,涵盖新能源、零部件、智能交通等多个领域。盖世汽车作为本届盛会的官方战略合作媒体,将对论坛进行全程直播报道。

6月6日-7日,第七届全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心举办,此次论坛以“新一轮产业发展
的战略支点—中国机遇:“十三五”规划《中国制造2025》为主题,邀请国内外百余家车企高层及政府官员出席,对于新常态、新形势、新机遇下的汽车产业发展展开全面探讨。除了全体会议之外,每天还将有多场不同维度的分论坛同时进行,涵盖新能源、零部件、智能交通等多个领域。盖世汽车作为本届盛会的官方战略合作媒体,将对论坛进行全程直播报道。

6月6日-7日,第七届全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心举办,此次论坛以“新一轮产业发展
的战略支点—中国机遇:“十三五”规划《中国制造2025》为主题,邀请国内外百余家车企高层及政府官员出席,对于新常态、新形势、新机遇下的汽车产业发展展开全面探讨。除了全体会议之外,每天还将有多场不同维度的分论坛同时进行,涵盖新能源、零部件、智能交通等多个领域。盖世汽车作为本届盛会的官方战略合作媒体,将对论坛进行全程直播报道。

6月6日-7日,第七届全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心举办,此次论坛以“新一轮产业发展
的战略支点—中国机遇:“十三五”规划《中国制造2025》为主题,邀请国内外百余家车企高层及政府官员出席,对于新常态、新形势、新机遇下的汽车产业发展展开全面探讨。除了全体会议之外,每天还将有多场不同维度的分论坛同时进行,涵盖新能源、零部件、智能交通等多个领域。盖世汽车作为本届盛会的官方战略合作媒体,将对论坛进行全程直播报道。

在过去的一百年间,全球共发生了 5
次大的并购浪潮。如今,在追求快速增长和全球化竞争的驱动下,并购整合的热潮正在席卷全球。
9月16日
上午,首届全球汽车论坛的圆桌会议,以“进一步整合之路:并购和联盟”为话题的讨论由此展开。
本次圆桌会议邀请到的三位嘉宾分别在收购、并购及整合方面有着较为丰富的经验,他们分别是:
Jefferies Company 常务董事 Robert Arrieta 、 Casesa Co. 总经理 John
Casesa 、德勤会计师事务所合伙人汽车业务兼并收购负责人 Andy Wilson 。
会议由 JFP holdings 总裁 Perkowski 主持。 Perkowski
先生以自己的亲身经历,感叹中国汽车的发展速度之快。 1992
年,当他第一次来到中国时,中国每年生产一百万辆汽车。而今年这一数字将会上升到
1600 万 ~1700
万辆。他认为,中国汽车产业对全球影响巨大,特别是美国、欧洲、日本。中国在全球经济上已经开始领先,中国的大型汽车企业都在思索如何进行全球性扩张。与会专家认为:未来几年,中国汽车行业不仅会在国内进行,而且更多的会进行国际化的商业运作。这也是可持续发展的惟一方式。
中国正在历经并购联盟的大趋势,吉利集团最近收购著名品牌沃尔沃, Casesa
先生指出“这是一个标志性的事件”,未来,中国将会有更多这样的事情发生。
除了生产商之间的并购外, Arrieta
认为供应商的整合也是未来的尝试,因为一级、二级、三级供应商虽然每个级别都有所区别,但是整体看来,他们还是互相有所联系,可以通过战略性的合作将其整合。
兼并重组所带来的神奇力量还在于对未来创造一个绿色汽车,提高能源效率、减少排放会更有帮助。
Casesa
预见到,一些拥有新型技术的公司会被一些大公司并购。这些公司往往资金比较缺乏,却拥有较强的技术。他认为,在汽车市场的某些区域,资金密集程度相对较弱,但整体看,汽车行业还是比较分散。所以,并购是未来一个不可避免的趋势。
和常规的并购有些区别的跨国界并购,会涉及到法律和财力方面的问题。 Wilson
直观的感受是, 2007
年前,他所在的会计事务所所进行的全球汽车行业兼并购浪潮,主要是美国、德国、欧洲、日本这些大型市场。而有意思的是,最近出现了一个变化,随着中国、印度的崛起,越来越多的跨界并购出现在这些新兴国家。他认为,目前全球都在经历一个并购浪潮地域变化的趋势。
看似光环的背后,各种滋味都在其中。沈阳市主管城市工业的副市长在提问环节讲到他的困惑,欧美走出去并非易事。原来他们认为可以把欧洲、美洲的技术和中国巨大的市场潜力和低于制造成本结合起来,一定可以取得成功。但是事情并不简单。欧洲制造成本高昂,人力资源伸缩性很差,工会力量很强大,很多公司想把自己的技术和中国的制造业结合起来,却受到严厉的法律限制等等问题。

以下为美因美林董事总经理Stephen Gore的演讲实录:

以下为德勤财务咨询、并购服务全球主管Charles Knight的演讲实录:

以下为北京弘强资本联合创始人荣强的演讲实录:

以下为JFP控股创始人和执行合伙人、亚新科工业技术有限公司创始人Jack
Perkowski的演讲实录:

首先说一下全球的趋势,在过去几年金融危机爆发之后,其实可以看到全球并购活动的崛起,可以看到创记录的并购案例,像去年有很多并购的活动。特别是我们看到了在美国并购趋势的抬头,而且在全球趋势也是比较一致的。同时还看到一些非常有意思的并购类型和趋势,包括并购发生的行业也有一些变化,同时我们还看到交易规模也是有一些调整。总体来说,并购的活动在增加,但是交易的数量虽然在下降,但是总额在上涨。我们看到有更多的10亿、50亿以上的交易案例,还有100亿美元的,这在以前是并不多见的。一直到去年这个趋势保持得很好,但是看到今年开年之后又有一个不同的趋势,目前到现在全球的并购趋势是在下滑的,大概下滑了20%到25%。而且几乎是在所有的市场都是出现了下降,不管是北美还是欧洲、东南亚,东南亚几乎是没有什么大的动作,像日本的并购活动就不如去年。但是这里面有一个例外就是中国,今年中国的并购案例不仅是在增长,而且规模还是非常惊人的。今年目前到现在整体的交易规模已经超过了去年全年,所以中国的市场交易两是很大的。除了宁波均胜电子大规模的交易,其他的交易量还是很大的,一会会继续讨论为什么会有这样的趋势。

今天早上开幕式的时候大家一直谈增长,包括整个行业增长的下滑,好多人说现在整体趋势是比较消极的。大家谈到的话题是创新,谈到创新就要谈到全球行业的一些变化,可以看到这才是并购增长的真正所在。我们看到像通用汽车的发言人说过,他们没有这样的能力去发展市场所需的产品,其实和其他的行业很相似,像TMT行业其中有非常好的创新技术都是苹果推出的,或者是谷歌公司。他们其实不是自己自主研发的,而是去并购的。他们之所以选择并购,是因为自己的开发速度跟不说,并购可以来得更快。像这样的一些行业,我们确实有很多的机会,能够在市场快速调整的时候去借助并购实现竞争优势。另外想谈的一点,其实刚才Stephen
Gore已经说的很清楚了,谈到了中国增长的数据。

我谈谈促进并购市场的驱动因素,首先借着Stephen
Gore来谈,从今年一季度来看欧美并购市场上一共完成了4666个并购项目,总的金额大概超过了5700亿美金。从时间角度来看,相对于上个季度实际上从并购数量是下降的趋势,资金总量只有3%的小幅上升。如果进一步看具体的行业,有三个行业在整体放缓的过程当中还保持了比较强劲的势头,那就是IT、终端消费品以及B2B领域。B2B领域也包括汽车行当。

首先,欢迎大家来参加我们的并购,我叫Jack
Perkowski,是这个环节的主持人。在过去五年见证到了中国企业大量的跨境并购,而且高速的增长背后是中国的企业想要尽快走出国门找到新的技术、找到新的一些市场渠道来去获得这些技术,当然我们和1994年相比是完全不一样的,因为1994年时我第一次来中国,中国市场的资本还不是很多。但是我们看到现在中国的资本已经开始流向海外去做并购。

另外是各个行业的性质,几年前主要是得益于中国宏观经济政策,看到的是鼓励国企走出去所以有很多并购,而且主要是投资于一些像石油、天然气矿产的资源行业。由于全球经济结构的调整以及中国宏观经济政策的调整,我们看到并购的趋势和资本流向也发生了变化,在全球层面包括在中国的并购活动也发生了一些变化。有一些行业和总体的宏观政策也越来越一致,更加平衡,更加依靠内需。我们看到在一些与工业相关的,比如说像汽车行业、零部件有了一些大的增长,另外像技术行业也有一些并购。在一定程度上也有其他相关的,像医疗、消费产品、也出现了较大增长。

我经常去全球各地出差,不管到什么地方都会谈中国,包括中国的汽车、房地产、能源行业,都在谈中国的投资机会。比如说在美国的投资人一般会给你介绍公司,所以我想强调的这一点是很重要的,因为我们过去看到了最近有一些非常大规模的交易都是来自于中国的本土企业,有的是发起了并购的企图,有的是没有成型而取消了,但是创造了很多的关注度。我觉得来自于中国的这种投资政策,一定要非常关注才能够取得成功。其实不光是说最终的交易价格,好多时候大家说现金就是一个商品,因为现在债务市场发展得并不是很好,所以我们要有不同的并购手段,除了现金还要有其他的手段。其中关注的一点是后续的管理,也就是并购之后怎么样去管理,这也是今天可以具体去讨论的。

如果你看这三个领域有一个共同的点,这三各行业都正处在迅速转型变化的过程当中,比如新技术带来的业态的变化、消费者消费模式的变化。比如拿终端消费品的角度来讲,电商的出现让传统的商家寻找改变的策略,能够寻找不同的增长点。从增长的驱动要素来讲,刚才也提到了企业比较健康的现金储备以及空前全球的流动性,是带来前几年并购市场活跃的主要因素,可能应该是最主要的因素。可以的比较低的成本和比较容易的渠道得到需要的资金和贷款。

在过去五年,我们看到了很多的并购案例,其实还是很慢的。到了2016年看到了有一个快速的抬头,现在增长速度真的是在飞速发展。而且不仅是在汽车行业,在其他行业也是一样的。现在中国已经变成了国际并购行业非常重要的参与者,所以今天的分会主要是回答一些人们心中的疑问。第一个是这种趋势会不会压续下去,包括像2016年的快速抬头会不会持续下去,这些背后的推手是谁、参与者是谁,以及并购了哪些企业。还有一些在座代表所在的公司是想去做海外并购的,我们对于这个趋势肯定是有不少的疑问。

我觉得现在并购的性质也发生了变化,这就是我想在一开始跟大家介绍的。谢谢!

但是来说,这个行业并购的机会还是很多的,比如说看过去几年行业的数据,就可以发现的。其实按照中国的标准来说表现并不是很好,而且中国本土的企业在过去没有很好地抓住市场的机会。

另外一个主要的因素,这也是贯穿今天从早上到现在的主题,就是转型驱动并购。尤其对于汽车行业来讲,是处在一个比较大的转型前沿或过程当中。比方说新技术迅猛的走向成熟,像车联、自动驾驶、新能源。包括跨界的参与,以及新技术带来的对汽车用户的用车、购车形式的变化,这都体现了汽车行业处在一个巨大的转型过程当中的因素。

汽车行业在过去五年中,也看到了有几笔非常重要的来自于中国的投资,中国的一些汽车企业投资海外,比如说最著名的是吉利去收购沃尔沃。从供给侧来说,在2010年就看到了中国供应商有几十家的收购,包括像最近的宁波均胜电子的收购,现在宁波均胜收购也成为了全球汽车行业主要的参与者。

文章来源:盖世汽车

文章来源:盖世汽车

从这个角度来讲,无论是OEM或供应商,如何能够采取有效的办法来应对行业的转型大趋势,并购的手段无论是实现短期的节约成本、增长销售,还是从长期角度来讲调整业务、产品结构来更好地准备下一步的长期发展。

文章来源:盖世汽车

本文版权为盖世汽车所有,欢迎转载!请务必注明出处及作者。

本文版权为盖世汽车所有,欢迎转载!请务必注明出处及作者。

这种并购的局势是不是能够持续?从两点来简单说一下,一个是资本市场,大家知道美联储的升息是确定的,只不过升息的具体时间和升息的幅度和速度,这对资本的流动性会带来一定的影响,尤其是对美国市场。另一点是从企业有并购的愿望和有并购的计划的过程当中,目前这一波的经济处在相对后期比较成熟或者是转折点上。经过前几年流动性带来并购的热潮,估值都相对处于比较高的位置。在这个时候企业把钱投出去要并购一个标的的话,实际上会变得更加谨慎。从这两点来看,这应该是给今年或后期并购的市场是带来一定的阻力。从数量和资金总量上来讲会有一定的下调,但是行业发展的角度来讲,汽车行业处在一个大的转型期里,这种转变、这种发展以及全球市场的进一步演化,这将会持续。企业如何通过调整自身的结构能够来准备下一波长期的增长,就促使他还会继续寻找新的市场、新的利润增长点,或者是进入一个能够产生更高收益的其他领域或业务,通过获取技术或IP来支撑。我觉得从这一点来讲会持续下去,比较健康的并购活动也相应地会持续下去。

本文版权为盖世汽车所有,欢迎转载!请务必注明出处及作者。

文章来源:盖世汽车

本文版权为盖世汽车所有,欢迎转载!请务必注明出处及作者。